Weekly Update: 5 december

Wat gebeurde er tussen 28 november en 5 december?

• De markt veerde licht op, maar beleggers blijven voorzichtig. Bitcoin moet verder stijgen om de neerwaartse trend te breken. Lees meer
• Vanguard en Bank of America zetten een kantelpunt in gang doordat zij cryptodiensten openen, wat institutionele toegang vergroot en sentiment rondom Bitcoin direct versterkt. Lees meer
• Tien grote Europese banken ontwikkelen met Qivalis een euro-stablecoin, die onder MiCAR-regels kan uitgroeien tot strategische pijler voor Europese digitale betalingen en kapitaalmarkten. Lees meer
• Nieuwe (onterechte) onrust rond Tethers USDT na S&P-downgrade door Bitcoin- en goudreserves, terwijl cijfers juist aanzienlijke buffers, winstgevendheid en diversificatie van de stablecoinreserves laten zien. Lees meer

Markt keert voorzichtig, beleggers blijven defensief

De cryptomarkt liet deze week een voorzichtige draai omhoog zien, maar het beleggerssentiment blijft duidelijk defensief. Bitcoin herstelde licht, maar noteert nog altijd onder niveaus die nodig zijn om de neerwaartse trend overtuigend te doorbreken. Of dat lukt, zal in belangrijke mate afhangen van de macro-omgeving, in het bijzonder de timing en omvang van een eventuele renteverlaging door de Federal Reserve. 

Ook altcoins zagen enig herstel, maar dit was vooral zichtbaar bij projecten met sterke fundamentals, voldoende liquiditeit en een duidelijke use-case. Wij blijven de ontwikkeling van macrodata en beleidscommunicatie van centrale banken nauwgezet volgen.

Vanguard en Bank of America markeren institutioneel kantelpunt

Na jaren van terughoudendheid markeerde deze week een duidelijk kantelpunt in de institutionele adoptie van digitale activa. Vanguard, de op een na grootste vermogensbeheerder ter wereld, opent zijn platform voor crypto-ETF’s en -fondsen. Tegelijkertijd kondigde Bank of America aan dat haar wealth- en private-bankingklanten voor het eerst een strategische allocatie in gereguleerde bitcoin-ETF’s geadviseerd kunnen krijgen. 

Deze combinatie vergroot de toegang tot crypto voor zeer grote vermogens en pensioenkapitaal. Opvallend genoeg zagen we op dezelfde dag een duidelijk herstel van de bitcoinkoers, wat suggereert dat de markt dit nieuws interpreteert als een legitimatie van de activaklasse. Voor institutionele beleggers betekent dit dat crypto steeds minder een niche-instrument is en steeds meer een reguliere bouwsteen binnen een gediversifieerde portefeuille.

Tien Europese banken bouwen met Qivalis aan euro-stablecoin

Een consortium van tien grote Europese banken, waaronder ING, BNP Paribas, KBC en UniCredit, werkt aan een euro-gedekte stablecoin via de nieuwe entiteit Qivalis. De stablecoin moet onder MiCAR-regelgeving vallen en wordt naar verwachting in de tweede helft van 2026 gelanceerd, na goedkeuring van een elektronische-geldlicentie bij De Nederlandsche Bank. 

Het initiatief beoogt een Europees alternatief te bieden voor dollar-gedomineerde stablecoins en internationale betalingsnetwerken. Strategisch kan dit de positie van de euro versterken in het digitale betalingsverkeer en in de markt voor tokenized assets. Voor Europese beleggers en instellingen kan een gereguleerde euro-stablecoin aantrekkelijk zijn als liquiditeits- en settlementinstrument, zeker wanneer banken het direct integreren in hun betaal- en bewaarstructuren.

Onrust rond Tether, maar solide buffers

Afgelopen week ontstond opnieuw commotie rond Tethers USDT, nadat S&P Global de stabiliteitsbeoordeling verlaagde tot de laagste trede en wees op een groter aandeel bitcoin en goud in de reserves. Dit voedde zorgen voor situaties waarbij 1 USDT niet meer gelijkstaat aan 1 USD. De CEO van Tether reageerde echter snel en wees op de financiële buffer van het bedrijf. 

Eind Q3 2025 bedroegen de totale activa circa 215 miljard dollar tegenover ongeveer 184,5 miljard dollar aan uitstaande stablecoins. Daarnaast rapporteerde Tether ongeveer 7 miljard dollar aan overtollig eigen vermogen, 23 miljard dollar aan ingehouden winsten en naar schatting 500 miljoen dollar aan maandelijkse basisinkomsten, voornamelijk uit Amerikaanse staatsobligaties. Samen met omvangrijke goudposities schetst dit beeld van een stevig gekapitaliseerde uitgever. Historisch zien we dat dergelijke onrust vaak op of nabij marktbodems ontstaat. Laten we kijken of het ook dit keer de bodem markeert.

Ander crypto nieuws

• Michael Saylor’s Strategy kondigde een kasreserve van circa 1,44 miljard dollar aan om toekomstige dividendbetalingen veilig te stellen en langere periodes van lage bitcoinkoersen te kunnen overbruggen.
• Tom Lee’s BitMine kocht deze week bijna 100.000 extra ETH en versterkt zo zijn lange­termijnpositie, met inmiddels circa 3,7 miljoen ETH in bezit.

Ontvang onze nieuwsbrief om op de hoogte te blijven van ontwikkelingen binnen de cryptomarkt.